行业分析：油轮货运市场表现强劲

 　　油轮库存正受益于成品油交易的行动，因为冬季即将推动需求。

　　在社交媒体平台X(以前称为Twitter)上，投资者/分析师埃德·芬利-理查森(Ed Finley-Richardson)强调了该行业的良好业绩，并引用帕累托(Pareto)分析师的话写道:“总体而言，产品油轮的表现超出预期，第四季度的预期被推高了。”国际海运公司(纽约证券交易所-INSW)的情况就是如此，该公司继续受益于现在有先见之明的收购Diamond SDiamond S本身也从Capital product Partners收购了成品油船队。

　　Scorpio Tankers(NYSE-STNG)2023年第三季度的业绩也好于预期，并获得了股票分析师的“买入”评级。由于其股价略低于每股60美元，与2023年初的近期高点一致，德意志银行将STNG的目标股价定为70美元，Stifel将其目标股价定为每股73美元。杰富瑞的目标是每股74美元，而BTIG的目标是每股80美元。

　　对定价的乐观态度源于潜在的市场状况，但(与INSW类似)也源于利用STNG消除昂贵杠杆的财务策略，其形式是用不那么繁重的银行债务取代昂贵的船舶租赁融资。BTIG的Greg Lewis强调了这一点，他写道:“在第三季度，STNG开始用传统的银行债务取代售后回租融资，自本季度初以来，通过新的10亿美元定期贷款和左轮贷款，为34艘无担保油轮提供了4.72亿美元的资金。管理层预计，到24年第一季度末，新设施将完全关闭，为45艘油轮提供融资。”

　　STNG还一直在利用其强劲的现金流回购股票(到目前为止，2023年的回购规模约为4.9亿美元);在与投资者的电话会议上，该公司宣布，将有至多2.5亿美元的资金用于进一步回购股票。股东还获得了每股0.35美元的更高股息。

　　当然，油轮市场是推动这艘船的动力。STNG总裁、油船行业资深人士Robert Bugbee在电话会议上表示:“第四季度的开局非常好，我们对市场的发展方式感到非常满意。”注意到更冷的气温，他补充说:“当冬季在三到四周后开始时，这确实是一个潜在的大幅改善的绝佳跳板，这正是我们所期望的。”

　　Stifel的分析师本•诺兰(Ben Nolan)告诉客户:“mr的强劲即期汇率为29181美元，高于我们的预期和市场行情，这推动了盈利。”BTIG的Greg Lewis曾暗示第四季度的业绩会更强劲，他告诉投资者，STNG“已经将第四季度50%的LR2日固定在4万美元(第三季度为2.9万美元)，将第四季度48%的MR日固定在3.1万美元(第三季度为2.9万美元)”。BTIG认为，第四季度的经营性现金流(OCF)有望强于刚刚结束的第三季度。

　　虽然STNG吸引了相当多的关注，但关注form(nasdaq-TRMD)的分析师也对第三季度和第四季度产品市场的强劲表现感到惊讶，并对突破今年早些时候创下的股价高点的前景表示乐观。

　　Evercore ISI的乔纳森•查普尔(Jonathan Chappell)将该股的目标价定为每股38美元，高于目前每股约31美元的价格。Chappell在给投资者的一份报告中强调了将现金流转化为股息的能力，他说:“TRMD可能不会像其他油轮公司那样保持同样的每股收益扭矩，但其股息政策使投资者能够立即从成产品油轮市场的季节性、周期性和(甚至)长期强势中受益。事实上，我们保守地预测，2023年和2024年全年的股息分别为每股5.86美元和5.70美元，后者的远期预期收益率为18.7%。”